Une opération réussie malgré les incertitudes politiques
Jeudi dernier, l'Agence France Trésor a émis quatre emprunts d'État pour un montant total de 10,5 milliards d'euros, atteignant ainsi le sommet de la fourchette prévue. Ces emprunts, qui devront être remboursés entre 2033 et 2066, ont rencontré une demande très forte de la part des investisseurs. En effet, la demande a été plus de deux fois supérieure à l'offre pour chaque emprunt, reflétant une confiance notable dans la dette française malgré le contexte politique actuel.
Cette levée de fonds s'inscrit dans une stratégie habituelle pour la France, qui doit lever au moins 285 milliards d'euros à moyen et long terme en 2024 pour couvrir le déficit et rembourser les emprunts précédents arrivant à échéance. Toutefois, la dissolution de l'Assemblée nationale a créé des tensions sur les taux d'intérêt français, les écartant significativement de la référence européenne, le taux allemand.
Le marché obligataire, où les titres de dettes déjà émis sont échangés, a une influence cruciale sur les taux auxquels la France émet ses emprunts. Jeudi, la France a emprunté 3,6 milliards d'euros à rembourser dans dix ans, à un taux fixe de 3,23%. Lors d'un emprunt similaire en mai, le taux était de 3,03%, indiquant une légère hausse des coûts d'emprunt. Le rendement attire toujours les investisseurs.
Cette levée de fonds s'inscrit dans une stratégie habituelle pour la France, qui doit lever au moins 285 milliards d'euros à moyen et long terme en 2024 pour couvrir le déficit et rembourser les emprunts précédents arrivant à échéance. Toutefois, la dissolution de l'Assemblée nationale a créé des tensions sur les taux d'intérêt français, les écartant significativement de la référence européenne, le taux allemand.
Le marché obligataire, où les titres de dettes déjà émis sont échangés, a une influence cruciale sur les taux auxquels la France émet ses emprunts. Jeudi, la France a emprunté 3,6 milliards d'euros à rembourser dans dix ans, à un taux fixe de 3,23%. Lors d'un emprunt similaire en mai, le taux était de 3,03%, indiquant une légère hausse des coûts d'emprunt. Le rendement attire toujours les investisseurs.
Des signes d'apaisement
Les tensions sur les taux d'intérêt sont en partie dues aux incertitudes concernant les politiques des banques centrales en Europe et aux États-Unis. La montée des taux américains, influencée par les débats présidentiels, a également eu un impact. Le taux à 10 ans français a atteint plus de 3,30% récemment, un niveau record depuis novembre.
Malgré ces tensions, l'écart entre le taux allemand et le taux français s'est réduit, passant de 0,84 point de pourcentage la semaine précédente à 0,67 point jeudi. Bien que cet écart reste supérieur aux niveaux observés avant la dissolution de l'Assemblée nationale, il reflète une certaine stabilisation. Par ailleurs, la Bourse de Paris a rebondi de 2,8% sur la semaine, signe d'un apaisement des tensions et d'un regain de confiance des investisseurs.
La situation politique, avec les résultats du premier tour des élections législatives et la possibilité réduite que le Rassemblement national obtienne la majorité, contribue également à cette stabilisation. Les investisseurs semblent désormais moins inquiets, ce qui pourrait augurer d'une période de calme relatif sur les marchés financiers français.
Malgré ces tensions, l'écart entre le taux allemand et le taux français s'est réduit, passant de 0,84 point de pourcentage la semaine précédente à 0,67 point jeudi. Bien que cet écart reste supérieur aux niveaux observés avant la dissolution de l'Assemblée nationale, il reflète une certaine stabilisation. Par ailleurs, la Bourse de Paris a rebondi de 2,8% sur la semaine, signe d'un apaisement des tensions et d'un regain de confiance des investisseurs.
La situation politique, avec les résultats du premier tour des élections législatives et la possibilité réduite que le Rassemblement national obtienne la majorité, contribue également à cette stabilisation. Les investisseurs semblent désormais moins inquiets, ce qui pourrait augurer d'une période de calme relatif sur les marchés financiers français.
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